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家乐福中国往事

发布时间:2019-12-09 10:34人气:

        9月27日,苏宁易购发布公告称,其全资子公司苏宁国际已完成对家乐福中国的股权收购。据了解,苏宁国际以现金48亿元人民币等值欧元收购家乐福中国80%的股份,并已于9月26日支付完毕全部转让对价,完成交割手续。据悉,该交易已于8月通过国家市场监督管理总局的经营者集中反垄断审查。
 
        根据交易双方签订的股份购买协议和股东协议,在交割日后两年之日起的90天期间内,转让方家乐福集团可以行使售股权,向苏宁国际卖出其持有的全部家乐福中国股份。换言之,苏宁国际或在两年后百分百控股家乐福中国。
 
        9月27日,苏宁控股集团董事长张近东在致家乐福中国员工的信中表示,期待家乐福中国和苏宁集团在未来实现资源互补,加快产业链融合,全链路实现零售数字化改造,并赋能行业中小零售商。
 
 
        此外,据第一财经报道,家乐福中国未来还将在一至三线城市开设300家新型互联网化门店,进一步推进数字化改造。
 
        早在5月9日,彭博社曾称家乐福集团考虑出售中国业务,苏宁易购6月23日发布公告表示愿意接盘。苏宁方面强调,收购后的家乐福中国将在一段时间内保持相对独立的运作,其组织架构和物业租赁等方面将不会发生重大变化。
 
        但多位高管的离任表明家乐福中国正在经历震荡。6月27日,根据英国零售商翠丰集团的公告,家乐福中国区主席兼CEO唐嘉年将从家乐福离职并加入翠丰集团。此外,家乐福华中区总经理吴博也于6月26日离职。
 
        作为老牌零售巨头,家乐福中国在吃到首波消费增长红利后,却因未及时完成业态转型,最终出售业务,不可谓不唏嘘。



家乐福中国曾经辉煌
 
        家乐福于1959年在法国成立。作为全球零售商巨头之一,家乐福开创了“大卖场”业态并业绩斐然,曾位至全球第二大零售连锁集团和欧洲第一大零售商。目前,家乐福在中国共开设210家大型综合超市和24家便利店,覆盖51个大、中型城市。
 
        1995年,家乐福集团进入中国市场,并在北京开设了首家门店,曾有世纪初平均一年开设16家门店的高峰。彼时,仍为新兴零售业态的“大卖场”,以其充足的布点,让家乐福作为零售商拥有足够高的话语权。
 
        家乐福新供应商的“进场费”约在10000元到15000元之间,每个单品(SKU)的条码费约为每家店每条码1000元,年度扣点比例在3%左右。此外,家乐福还会向供应商收取一定的节庆费、促销费,以满足“大卖场”低价销售的定位。
 
        由于家乐福常通过拖延账期的方式扣押供应商款项,有时可达数月之久;供应商在其面前处于相对弱势的地位。而家乐福等“大卖场”则可借此时间差获得现金流。
 
        大量的现金流让家乐福有了继续开设门店的余地。即使为了节约成本,家乐福们多选择长期承租某物业。但在承租后,家乐福会将部分店面转租给个体商户,租金的积累也为其带来不小的现金流。
 
        此外,通过综合人流、交通、物业成本等要素,家乐福在开店时一般会占据各城市的优势地段,使门店更容易获客。正因如此,在辉煌时期,家乐福曾在大型商超业稳坐国内市占率第一。

 
大卖场风光不再
 
        根据中国连锁经营协会统计,家乐福中国在2018年中国快速消费品连锁百强榜中位列第七名。电商平台对传统零售模式的冲击,已然对家乐福有巨大影响。
 
        此次收购公告披露,家乐福中国正面临经营亏损。财务数据显示,家乐福中国近两年的营业利润均为负;其在2017年的净亏损为10.99亿元,2018年则净亏损5.78亿元。
 
        而在门店销售额方面,家乐福的单店业绩也自2009年起开始下滑。连锁百强榜单显示,2016年家乐福319家门店的总销售额为505亿元,单店业绩则为1.58亿元,同比下降约7.6%。
 
        虽然积累了现金流、优质门店和标准化品类的商品,但作为传统零售的代表,家乐福却缺乏电商基因,始终未能建立完善的供应链和物流体系。
 
        目前,家乐福在国内设立六处仓储配送中心,包括深圳、嘉兴、天津等地。但由于尚无法体现规模效应,且增加了公司的物流成本,这导致家乐福在配送运输方面明显逊色。



        此外,由于“大卖场”业态的采购成本较高,也因此利润较薄。对此,家乐福曾尝试“农超对接”项目,通过全国各地的签约合作社完成源头采购,以期降低成本,但成效并不显著。
 
        同时,随着各电商平台的兴起,供应商的渠道选择增加,逐渐不再依赖家乐福等大型商超。在商超业态升级缓慢的情况下,原有的线下人流量红利也逐渐消失。
 
        从C端消费者角度来看,在国外风行的会员制度也始终无法在国内保障用户粘性;随着消费习惯趋于精细化,“大卖场”模式的低区分度也让其逐渐失去竞争力。
 
        虽然家乐福在2014年尝试推出“Easy家乐福”便利店的小型零售模式,但从数据上看,还未能在市场中激起水花。截至目前,“Easy家乐福”在上海、无锡两地仅有不到40家门店。

        除了在中国市场受挫外,家乐福在全球范围内的业务也遭遇困境。根据彭博数据,2007年起家乐福的营业收入增速开始呈下滑趋势,其于2016年、2018年度的营收增长率为-11%和-10.3%。而在2018年1月,家乐福集团宣布2022转型计划,为节约成本,拟在法国裁员2400人。
 

 
加码零售资产能否让苏宁圆梦
 
        当家乐福迟迟未在电商和新零售领域发力时,从家电卖场起家的苏宁易购,将宝压在了新零售上。
 
        2017年,苏宁易购启动“智慧零售大开发战略”,提出三年内开设20000家门店,并完成2000多万平方米商业实体的落地。
 
        截至目前,苏宁已在全国开设约8880家门店,除了原有的家电门店外,还包括近年来新开设的快消品零售店苏宁小店、红孩子母婴店和同大润发合作的超市等,发展全零售业态的意愿十分明显。
 
        根据苏宁2019年一季度的财务数据,非家电类门店占一季度收入增长的25.4%。但在快消品零售店领域,门店数已增至5098家的苏宁小店仍处于烧钱阶段;截至2019年一季度,苏宁在苏宁小店上的投入已超过50亿元。而2017至2018年,苏宁易购分别净亏损0.88亿元和3.59亿元。

 
        除了自营零售店外,苏宁易购便选择了改道收购零售资产。除了此次的家乐福中国外,截至目前,苏宁已收购包括万达百货旗下的37家门店,和零售集团迪亚中国等。
 
        对于收购家乐福,苏宁易购曾对外表示,此次收购可以加速大快消品类发展,并由此搭建大快消品类全国仓储供应链。未来苏宁还将对家乐福中国的商超门店进行数字化改造,以期融合线上线下零售业态。
 
        除了为苏宁新零售提升快消品品类,家乐福的优质物业资源也是其优势。但苏宁此次将家乐福收入囊中,其前途仍然未卜。
 
        其一,家乐福资不抵债的现状让苏宁国际增添了更多不确定性。虽然亏损降低了家乐福的估值,使这次收购有一定性价比,但家乐福如何、何时恢复盈利却无法预测。根据光大证券分析,如果苏宁在明年完成对家乐福中国的并表,将拖累苏宁的利润端表现。
 
        此外,越来越细分的电商零售赛道或许并不能容纳传统“大卖场”业态的“大而全”特征。在苏宁易购自称不参与运营的情况下,家乐福的未来还未可知。
(本文来自“财经天下周刊”)

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